kk体育尽管美国股市整体屡创历史新高，但标普生物技术指数仍比2021年初的峰值低50%以上。幸运的是kk体育，自11月初以来反弹超过25%。继2021年和2022年下跌超过20%后kk体育，其上周三上涨5%，今年终于进入正值区域。

　　全球资产管理集团骏利亨德森（Janus Henderson）的医疗保健投资组合经理安迪·阿克（Andy Acker）表示：“2020年底和2021年初，许多初创公司的估值都没有任何意义……现在我们面临相反的情况。”该集团表示，10月份，也就是在最近的市场反弹之前，全球232家生命科学公司市值低于其现金储备，达到创纪录水平。

　　此前导致该指数表现疲软的最大原因来自疫苗开发商Moderna(MRNA.O)和正在开发抗肥胖疗法的Altimmune(ALT.O)。由于新冠疫苗的需求减弱，Moderna的股价今年下跌了50%以上。另外，在一项药物试验显示患者出现严重副作用后，Altimmune在三月的一天内市值就损失了一半以上。

　　大型制药商的表现也不佳，标普500指数医药指数相对于更广泛的标普500指数将出现至少20年来最差的表现。辉瑞(PFE.N)是今年标普500指数最大的拖累因素，上周三股价更是触及2013年以来的最低水平。

　　利率上升打压了各行业的估值，但这种影响往往对生物技术等行业尤其具有破坏性，因为大多数公司都将重点放在未来的增长上。美联储12月将美国基准利率维持在5.25-5.5%，并暗示将于明年开始降息。

　　传统上，致力于新药研发的初创企业会私下筹集资金kk体育，直到获得临床数据来让投资者确信其成功的机会。但是，Dealogic的数据显示，2020年至2021年间，有超过250家医疗保健公司在美国上市。Leerink Partners医疗保健股权资本市场主管拉胡尔·乔杜里（Rahul Chaudhary）表示，老实说有些公司可能还没有准备好上市kk体育。它们的糟糕表现导致2023年仅有24家同行业公司上市。

　　尽管环境严峻，一些专注于抗肥胖药物等领域的公司仍成功吸引了投资者。Ascenta Capital执行合伙人、Moderna前首席财务官Lorence Kim表示：“该行业仍在不断创新，问题是有些创新并未得到高度重视。”他认为，这应该为投资者创造机会，因为在宏观形势发生变化之前，“所有商品均半价出售”。

　　乔杜里说，现在乐观情绪正在萌芽，希望是永恒的，明年较低的利率环境将开始帮助该行业，我们会看到更多的公司能够获得资本，重要的是，通才投资者（对各行业有充分认知的投资者）在缺席三年后终于开始回来。

　　但是，高盛分析师警告称，即使利率开始下降，该行业仍将面临挑战，包括药品定价改革和即将到来的美国总统大选kk体育。